英語の勉強のため、アメリカのインテリジェンス・スクエアが主催しているディベートの動画を良く見ています。
英語学習教材として大変お勧めのサイトですが、今日はディベートシリーズの中から、
Stop Worrying Abount Naitonal Deficits (国の赤字について心配するのをやめる）
のディベートが興味深かったので翻訳して図解でまとめてみました。
先進国の殆どの国で、財政赤字、つまり、歳入から歳出を引いたプライマリーバランスがマイナスになっています。
その中でも日本の債務残高はGDPの264%と比率でみても世界一の借金国になっているわけです。
日本がここまで特出しているのは、他の国よりも、少子高齢化と人口減が一気に進んで、税金などの歳入が減り、社会保障費などの歳出は増えるという単純な理由によるものです。
財政赤字に対する悲観論者は、日本は財政破綻を起こすことになると主張しますが、今回のディベートでも、オーディエンスの73%の支持を得てディベートに勝利した肯定派（(つまり、心配無用と主張した側）は、自国の通貨を発行している国は、必要に応じてお金を発行できるので債務不履行に陥ることがテクニカルに考えてあり得ないとして賛同を得ています。
それでは、政府はどんどんをお金を刷って財政出動して、借金をこのまま無限に増やしていってもいいのでしょうか？
答えは否となります。
何故なら、政府がお金を刷りまくって、国債を発行したり、財政出動をし続けると、需要が供給を超えてインフレになり、インフレがどんどん拡大していくことが予想されます。インフレとはモノの値段が上がっていくことで、つまりお金の価値が下がるということですね。これだけ財政赤字があるのに関わらず、日本の通貨や国債が買われている理由は日本に対する信用力があるからです。これを担税力と呼ぶそうです。つまり、日本国民は、後の世代を含めて借金を返済するだけの能力があるとマーケットから判断されているわけですね。
ところが、インフレになり、さらにハイパーインフレの状況になると、円は売られ続け、お札はただの紙切れになってしまい、財政破綻しか道はないというシナリオもあるわけですね。
さらに心配なのが、自然災害のリスクです。今や50年に一回の災害が毎年発生する時代になってしまいました。もしも、南海トラフ地震や富士山噴火が起こった場合、経済の損失そして復興には数百兆円のお金がかかるかもしれません。
少し、話を広げすぎてしまったかもしれませんが、次は財政赤字を減らすための、今の政府の施策を精査してみたいと思います。
To study English, I often watch debate videos hosted by Intelligence Square in the US.
Today, I’d like to share with you one of the videos from the debate series.
Stop Worrying About National Deficits
I found the debate on “Stop Worrying About Abount Naitonal Deficits” interesting, so I translated and illustrated it for you.
In most of the developed countries, the budget deficit, or the primary balance, which is the amount of revenue minus expenditure, is negative. Among them, Japan’s outstanding debt is 264% of its GDP, making it the world’s most indebted country in terms of percentage.
The reason why Japan is so special is for the simple reason that it has a lower birthrate, an aging population, and a shrinking population than other countries, which will lead to a decrease in revenues such as taxes and an increase in expenditures such as social security expenses.
Pessimists of budget deficits argue that Japan will go bankrupt, but in this debate, the affirmative side (i.e., the side that argued that there is nothing to worry about), which won the debate with 73% of the audience’s support, agreed that it is technically impossible for a country that issues its own currency to default on its debt because it can issue money as needed.
So, is it okay for the government to keep printing more and more money and increasing the debt indefinitely?
The answer is no.
Because if the government continues to print money, issue bonds, and engage in fiscal stimulus, demand will exceed supply, leading to inflation, and inflation will continue to grow. Inflation means that the price of goods will go up, which means the value of money will go down.
The reason why Japan’s currency and government bonds are being bought despite the fact that Japan has such a large budget deficit is because of the creditworthiness of Japan. This is called tax bearing capacity. In other words, the market believes that the Japanese people have the ability to repay their debts, including those of future generations.
However, in the event of inflation or even hyperinflation, the yen will continue to be sold and the bills will become mere pieces of paper, and the only way out is financial collapse.
What is more worrisome is the risk of natural disasters. We are now living in an age where a disaster that occurs once every 50 years occurs every year. Furthermore, in the event of a Nankai Trough earthquake or an eruption of Mount Fuji, economic losses and reconstruction may cost hundreds of trillions of yen.
I may have overstated the case a bit, but next I would like to examine the current government measures to reduce the budget deficit.
英語の勉強と経済の勉強を同時に出来て良かったのですが、少し頭がオーバーヒートしているかもしれません。